高盛报告指，中国冷气机市场仍在多方面具吸引力：市场高度整合及领导者有较高盈利率、供需平衡及领导者盈利核心策略。小米(01810.HK) +0.500 (+0.890%) 沽空 $2.85亿; 比率 8.105% 与行业领导者的竞争，与行业价值链到供应链、制造至分销网络的整体效率相关。该行料竞争将强化行业效率及潜在的盈利池缩小。
该行预期美的(00300.HK) -1.350 (-1.574%) 沽空 $4.62千万; 比率 34.965% 为最具韧性的生产商，利用其全球领先生产优势及持续改善分销效率作为杠杆，有潜力增加市占。格力(000651.SZ) -0.440 (-1.075%) 盈利料在同业中最受影响，考虑到公司依赖中国市场。该行料小米将在二线城市成为领先参与者，中期市占率料升至约10%，受惠於其分销网络、产品生态圈及生产能力改善。市占进一步增加将视其中高端产品及线下渠道的策略。
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该行维持对美的、海尔智家(06690.HK) +0.180 (+0.705%) 沽空 $1.39千万; 比率 10.874% 、海信家电(00921.HK) +0.220 (+1.008%) 沽空 $4.58百万; 比率 26.705% 及小米的「买入」评级，对格力的评级由「买入」降为「中性」，基於需求减弱及竞争加剧导致增长前景转差，但预测股息率7厘提供估值支持。
股份│投资评级│目标价
美的(00300.HK) -1.350 (-1.574%) 沽空 $4.62千万; 比率 34.965% │买入│93元->101元
海尔智家(06690.HK) +0.180 (+0.705%) 沽空 $1.39千万; 比率 10.874% │买入│31元->32元
海信家电(00921.HK) +0.220 (+1.008%) 沽空 $4.58百万; 比率 26.705% │买入│29元->28元
格力(000651.SZ) -0.440 (-1.075%) │买入->中性│53元人民币->42元人民币
小米(01810.HK) +0.500 (+0.890%) 沽空 $2.85亿; 比率 8.105% │买入│65元
(fc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-16 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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